近年來中國涂料企業(yè)相繼被國外企業(yè)收購，但是價(jià)格卻差強(qiáng)人意，靈芝白菜價(jià)。
2006年，年銷售額15億元的華潤，還是中國民族涂料第一品牌的時(shí)候，被美國威士伯以20億收購，溢價(jià)30%左右。
外國企業(yè)被收購，蘿卜常賣人參價(jià)。
Comex是墨西哥最大的涂料公司，2013年?duì)I收10億美元。
同是國內(nèi)涂料第一品牌，同樣是被美國涂料企業(yè)收購，中墨兩國涂企的溢價(jià)竟相差4倍。Comex被美國PPG收購時(shí)的溢價(jià)是130%，華潤被美國威士伯收購時(shí)的溢價(jià)才30%。
2014年，坊間盛傳年銷售額30億的民族涂料第一品牌嘉寶莉，被美國PPG以46億收購。如果傳聞屬實(shí)，嘉寶莉溢價(jià)60%左右。
同是涂料第一品牌被收購，中國涂企比墨西哥涂企的溢價(jià)少了70-100%，顯然人參賣個(gè)蘿卜價(jià)。
細(xì)數(shù)2013年底到2014年初，外資品牌收購民族涂料的幾次大手筆，歐龍也是人參賣個(gè)蘿卜價(jià)。
歐龍的年銷售額是2.5億左右。2014年1月15日，立邦收購歐龍漆的品牌和渠道的價(jià)格是1.5億，被收購時(shí)的溢價(jià)是負(fù)數(shù)。
而此前，與歐龍規(guī)模相當(dāng)?shù)男沌辏皇召彆r(shí)的溢價(jià)則超過100%。
2013年12月12日，被立邦以2.45億收購了57%股份。按照秀珀2億左右的年銷售額，溢價(jià)115%。
論規(guī)模，秀珀跟歐龍相當(dāng)，僅為華潤、嘉寶莉的十分之一，為什么秀珀被收購時(shí)的溢價(jià)，比這幾個(gè)品牌都要多？且與墨西哥涂料第一品牌Comex被收購時(shí)的溢價(jià)相當(dāng)。
值得注意的是，這里有兩個(gè)關(guān)鍵細(xì)節(jié)。
第一，公開競價(jià)，抬高溢價(jià)。秀珀的收購價(jià)，是網(wǎng)絡(luò)公開競拍來的，華潤、歐龍等的收購價(jià)都是雙方談判來的。在公正公平公開的競拍中，秀珀以地坪一哥的江湖地位和良好的品牌價(jià)值，恰好彌補(bǔ)了立邦的短板，符合立邦的未來戰(zhàn)略，溢價(jià)當(dāng)然高。
第二，政府墊場，抬高溢價(jià)。2012年美國的威士伯準(zhǔn)備以20億美元、100%的溢價(jià)，收購墨西哥最大的涂料公司Comex時(shí)，被墨西哥政府一票否決了。2013年，美國的PPG準(zhǔn)備收購Comex時(shí)，因擔(dān)心再次被墨政府一票否決，將收購價(jià)提高到23億美元。在Comex130%的溢價(jià)中，墨西哥政府的墊場，至關(guān)重要。
但與美國企業(yè)相比，Comex公司130%的溢價(jià)，也是小巫見大巫。經(jīng)常把蘿卜賣個(gè)人參價(jià)的是美國企業(yè)。因?yàn)樗麄兗韧嬲畨|場，又搞公開競價(jià)。
2012年和2014年，中國的萬向集團(tuán)收購美國鋰電巨頭A123和豪華電動(dòng)車巨頭菲斯科時(shí)，先被美國國會(huì)一票否決，后與李澤楷和另外一家公司公開競價(jià)，最終萬向收購已經(jīng)破產(chǎn)的A123和菲斯科的價(jià)格加在一起高達(dá)4.1億美元。
搞笑的是，收購前，菲斯科電動(dòng)車半年就虧損了2億多美元。因其使用A123高能鋰電存在安全隱患，正在全球召回。
為什么美國虧損破產(chǎn)企業(yè)，被收購時(shí)的溢價(jià)，都能遠(yuǎn)超鼎盛時(shí)期大幅盈利的華潤、嘉寶莉呢？甚至遠(yuǎn)超墨西哥的涂料第一品牌Comex呢？
原因雖然有很多，但政府墊場和公開競價(jià)，對被收購企業(yè)獲得理想的溢價(jià)，缺一不可。
拋開政府的原因之外，還值得注意的就是涂料企業(yè)本身。作為國內(nèi)知名企業(yè)應(yīng)持續(xù)嚴(yán)格把關(guān)企業(yè)，即使收購也要做好策劃，來應(yīng)對這一問題，俗話說的好：“成功是給有準(zhǔn)備的人”。
